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贵人鸟中期赢利降幅收窄明年或实现正增长

2018-10-29 12:40:00

贵人鸟中期赢利降幅收窄 明年或实现正增长

日前,贵人鸟公布中期业绩。数据显示,报告期内公司的销售收入和净利润双降,其中销售收入9.95亿元,同比下滑19.04%,净利润1.64亿元,同比下滑5.77%。市场预计,公司业绩底部2014年下半年有望确认。 值得注意的是,尽管净利润出现下滑,但较去年和一季度呈两位数下降的状况相比降幅明显收窄,这很大程度上得益于公司内部精细化管理和节约销售费用。 据悉,上半年贵人鸟实施以零售为导向的转型升级,调整广告投放策略,减少了价格较为昂贵的“空中广告”投放,增加了价格相对低廉的“地面广告”投放,使得广告费用相应减少。同时在终端新开店减少的背景下,公司对加盟商支持的品牌推广费减少,综合导致上半年销售费用同比减少4600余万元。 在毛利率方面,公司服装业务和鞋类产品呈现“冰火两重天”。2014年上半年,贵人鸟服装业务毛利率同比提升2.57%,公司称,毛利率提升主要因报告期内对服装产品提价。 与此同时,贵人鸟鞋类产品2014年上半年毛利率同比却下降1.04%,公司称,毛利率下降主要受人工等成本提升影响。 据了解,贵人鸟服装、鞋品业务分别占公司营收比重49.8%、49.4%,两块业务在供应端有所不同,服装主要外包生产。目前,贵人鸟鞋服毛利率平均在40%水平,基本处在国内运动服饰行业平均水平上下。 此外,2014年上半年,贵人鸟应收账款创新高,达14.04亿元,超过2014年上半年营收总额4亿多元,应收账款占营收比例大幅高于同行业。 针对应收账款攀升,公司表示主要由过去对加盟商发展采取的扶植政策所致。不过,这14亿元中,98.4%的账款为一年期以内、87.2%的账款在6 个月以内,总体坏账风险不大。 此外,公司表示,年内仍将加大对加盟商的扶持力度。公司称,将在货架支持等方面给加盟商扶持。市场预计可能增加公司相关层面费用。同时,也将继续对公司市场体系进行结构调整,2014年计划净关100~150家店。 对于外界比较关心的电商发展,公司表示已设立了电子商务中心,当前授权部分经销商进行线上业务布局,积极尝试O2O 模式,但目前仍在初级阶段。线上业务主要由加盟商负责,产品以清库存为主。公司高管表示,未来或择机发展线上款,抢占线上份额同时减小对线下冲击。 业内分析称,运动鞋服行业复苏持续。运动板块调整至2013 年下半年触底,2014季度复苏趋势得以确立。展望下半年,行业库存压力和折扣力度有望获持续改善,各企业通过提升产品竞争力、优化终端及强化自身零售管理能力等,也望逐步走出业绩低潮。 贵人鸟定位于三四线城市和运动休闲领域,行业周期的波动对公司的影响相对滞后,贵人鸟称,如果接下来两次订货会数据显示信心恢复,公司从去年开始的调整任务,至多到明年结束。 贵人鸟表示,下半年将继续专注零售管理转型,提高在三四线市场的经营深度,以及吸收加盟商进行电商渠道布局、尝试O2O运营。 此外,公司人士称,不会向渠道压货,经销商当前库存水平趋于良性,终端折扣已有一定上升,公司明年收入有望实现正增长。

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